财(cái)联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概(gài)率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金(jīn)观乔丹有多高望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领(lǐng)市场的(de乔丹有多高)两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基(jī)本面(miàn)预(yù)期修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表的(de)“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行(xíng)业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，别人做量(liàng)化学(xué)的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头(tóu)战法(fǎ)体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示乔丹有多高(shì)，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基(jī)金观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交(jiāo)流(liú)的纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不(bù)争的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要(yào)高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依(yī)然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动(dòng)性也维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误(wù)判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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