金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活(huó)过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的(de)角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)的(de)变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局(j为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ú)下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会(huì)发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一(yī)直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确(què)被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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