华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首(s铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处hǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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