金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。 <广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常/p>

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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