财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期(qī抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。197抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠0年左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(l抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ǜ)下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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