投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(w雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间èi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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