申(shēn)万一(yī)级(jí)的半导体行业涵盖消费(fèi)电(diàn)子、元件等6个(gè)二级子(zi)行业，其中市值权重最大的(de)是(shì)半导(dǎo)体行业(yè)，该行业涵(hán)盖132家上市公(gōng)司。作为国家芯片战略发(fā)展的重点领域，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业具备(bèi)研(yán)发技术壁(bì)垒、产品国(guó)产替代化(huà)、未来前景广阔等特点，也因此成(chéng)为A股(gǔ)市场(chǎng)有影响力的科技板(bǎn)块。截至5月10日(rì)，半导体行业(yè)总(zǒng)市(shì)值达(dá)到3.19万亿元，中芯国际(jì)、韦尔股份等5家企业(yè)市(shì)值在(zài)1000亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)，行业沪深300企业数量达到16家，无论(lùn)是头部千亿企业数(shù)量还是沪深300企业数量(liàng)，均(jūn)位居科(kē)技(jì)类(lèi)行业前列。

　　金融界上市公(gōng)司研究(jiū)院发(fā)现(xiàn)，半导体行业自2018年(nián)以来经过4年快速发展，市场(chǎng)规模(mó)不断扩(kuò)大(dà)，毛(máo)利率稳(wěn)步提升，自主研发的(de)环境下，上(shàng)市公司科(kē)技(jì)含量(liàng)越来越(yuè)高。但与(yǔ)此同时，多数上市公司业(yè)绩高光时刻在2021年(nián)，行业面临(lín)短期库存(cún)调整、需求萎(wēi)缩、芯片基(jī)数(shù)卡(kǎ)脖子等因素制约，2022年多数上(shàng)市(shì)公司业绩增速放缓，毛利率下滑(huá)，伴(bàn)随(suí)库存风险(xiǎn)加大。

　　行(xíng)业营收规(guī)模(mó)创新(xīn)高(gāo)，三方面因素(sù)致前5企业市占率下滑

　　半(bàn)导(dǎo)体行业的132家(jiā)公司，2018年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)1671.87亿(yì)元，2022年增长至(zhì)4552.37亿元，复合增长率为(wèi)22.18％。其中(zhōng)，2022年营收同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.45％。

　　营收(shōu)体量来看，主营(yíng)业务为半导体IDM、光学模组(zǔ)、通讯(xùn)产品(pǐn)集成的(de)闻泰科技，从2019至2022年连续4年营收居行业首位(wèi)，2022年实现营(yíng)收580.79亿元，同比(bǐ)增长10.15％。

　　闻泰科技营收稳(wěn)步(bù)增长(zhǎng)，但(dàn)半导(dǎo)体行业上(shàng)市公(gōng)司(sī)的营(yíng)收集中度却在(zài)下滑。选取2018至2022历年营收排名(míng)前5的企(qǐ)业(yè)，2018年长电科(kē)技(jì)、中芯国(guó)际5家企业实现营收1671.87亿元(yuán)，占行业营收总值的46.99％，至2022年前(qián)5大企业(yè)营收(shōu)占比下滑至38.81％。

　　表1：2018至2022年历年营业(yè)收入居(jū)前5的企(qǐ)业

　　制表：金融界上市公司研究(jiū)院；数据来源：巨灵(líng)财经

　　至于前(qián)5半导体公司营收占比下滑，或主要由三方面因素导致。一是如韦(wéi)尔股份、闻(wén)泰科技等头(tóu)部企业营收增速(sù)放缓，低于行业平均增速。二是江波(bō)龙、格(gé)科微、海光信息等营收(shōu)体量居前(qián)的企业不断上市(shì)，并在资本助(zhù)力之下营收快速增长。三是当(dāng)半导体行(xíng)业处于国产(chǎn)替(tì)代化(huà)、自主研发背景(jǐng)下的高成长阶段时，整个(gè)市场欣欣向荣，企业(yè)营(yíng)收高速增长，使(shǐ)得集(jí)中度(dù)分散(sàn)。盱眙的邮编号码是多少啊

　　行业归母(mǔ)净(jìng)利润下滑13.67％，利润正(zhèng)增(zēng)长企(qǐ)业占比不(bù)足(zú)五(wǔ)成

　　相比(bǐ)营收，半导体行业(yè)的归母净利(lì)润增速更(gèng)快，从2018年(nián)的43.25亿元增长至2021年的657.87亿(yì)元，达到14倍。但受(shòu)到电子产品全球销量增速放缓(huǎn)、芯(xīn)片库存高位等(děng)因素影(yǐng)响，2022年(nián)行业整体净利(lì)润(rùn)567.91亿元，同(tóng)比下滑13.67％，高位(wèi)出现调整。

　　具体公司来看(kàn)，归母(mǔ)净(jìng)利润正增长(zhǎng)企业达到63家(jiā)，占比为47.73％。12家企业从(cóng)盈利转为亏损，25家(jiā)企业净利润(rùn)腰斩（下跌幅度(dù)50％至100％之(zhī)间(jiān)）。同时，也有18家企业净利润增(zēng)速在100％以上，12家企(qǐ)业增速在(zài)50％至100％之间(jiān)。

　　图1：2022年半导体企(qǐ)业归(guī)母净利润增速(sù)区间

　　制图：金融界(jiè)上市(shì)公司研(yán)究(jiū)院；数(shù)据来源：巨灵财经

　　2022年增(zēng)速优异的企业来看，芯(xīn)原股份涵盖芯片设计、半导体IP授(shòu)权等业务(wù)矩阵(zhèn)，受益于先进的芯片定制技术、丰富的IP储备以及强大的设计能力，公司得到了相关客户的广(guǎng)泛认可。去年芯原股份以455.32％的增速位列半导体行(xíng)业之(zhī)首(shǒu)，公司利(lì)润从(cóng)0.13亿元增长至0.74亿(yì)元。

　　芯原(yuán)股(gǔ)份2022年(nián)净(jìng)利润体量排(pái)名行业(yè)第92名，其较(jiào)快(kuài)增(zēng)速与低基数效应有(yǒu)关。考虑利润基数，北方华(huá)创归母净利润从2021年的10.77亿元增长至23.53亿元，同比增(zēng)长118.37％，是(shì)10亿利润体(tǐ)量下增速最快的半盱眙的邮编号码是多少啊导体企业(yè)。

　　表2：2022年归母净利(lì)润增速居前的(de)10大企业

　　制表：金融界(jiè)上市公(gōng)司(sī)研究院；数据来源：巨(jù)灵财经

　　存货周转率下降35.79％，库存风险显现(xiàn)

　　在对半导体行业经营盱眙的邮编号码是多少啊风险分(fēn)析时，发(fā)现(xiàn)存(cún)货周转(zhuǎn)率反映了(le)分(fēn)立器件、半导体设备等(děng)相关产(chǎn)品的周(zhōu)转情况，存货周转率下滑，意味产品流通速度(dù)变慢，影响企业现金流能(néng)力，对经营造成负(fù)面(miàn)影响。

　　2020至2022年132家半导体企业的存货(huò)周转(zhuǎn)率中位数(shù)分别是3.14、3.12和2.00，呈现下行趋势，2022年降幅更是达到35.79％。值得注意的是，存货周转率这(zhè)一经营风险指标反映行(xíng)业是否面临库(kù)存风险(xiǎn)，是否(fǒu)出现供(gōng)过于(yú)求的(de)局(jú)面，进而对股价表现有参考(kǎo)意义。行业(yè)整体(tǐ)而言(yán)，2021年存货周转率中位数与2020年基本(běn)持平(píng)，该年半(bàn)导体(tǐ)指(zhǐ)数(shù)上涨38.52％。而(ér)2022年存货周转率中位数(shù)和行(xíng)业指数分别下滑35.79％和37.45％，看出两者相关性较大。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年(nián)半导体行业存货周(zhōu)转率(lǜ)同比增(zēng)长的13家(jiā)企业，较2021年平均同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)29.84％，该年这些(xiē)个股(gǔ)平均(jūn)涨(zhǎng)跌幅为-12.06％。而存(cún)货(huò)周转率同比下(xià)滑的116家企业，较2021年平均同比下滑105.67％，该年(nián)这些个股平均(jūn)涨(zhǎng)跌幅(fú)为-17.64％。这一数据说明存货质(zhì)量下(xià)滑的企业，股(gǔ)价表现(xiàn)也(yě)往(wǎng)往更不理想。

　　其中，瑞芯微、汇顶科技等营收、市值居中上(shàng)位置的企业，2022年存货周(zhōu)转率均为1.31，较2021年分别下(xià)降了2.40和(hé)3.25，目前(qián)存(cún)货周(zhōu)转率均低于行(xíng)业中位水平。而(ér)股价上，两(liǎng)股2022年分别下跌49.32％和53.25％，跌幅在行(xíng)业中靠前。

　　表3：2022年存(cún)货周(zhōu)转率表现较差的10大企(qǐ)业(yè)

　　制表：金融界上市公(gōng)司(sī)研(yán)究院；数据(jù)来源：巨灵财经

　　行业(yè)整体(tǐ)毛利率稳(wěn)步提(tí)升，10家(jiā)企业毛(máo)利率60％以上

　　2018至(zhì)2021年(nián)，半导(dǎo)体行业(yè)上市公司整体毛利(lì)率呈现抬升态势，毛利率中位数从32.90％提升至(zhì)2021年(nián)的40.46％，与产(chǎn)业(yè)技术(shù)迭代升级(jí)、自主研发等有(yǒu)很大关(guān)系。

　　图2：2018至2022年半导体(tǐ)行业毛利(lì)率(lǜ)中(zhōng)位数

　　制图：金融界(jiè)上市公司研究院；数据来(lái)源：巨灵财经

　　2022年整(zhěng)体(tǐ)毛(máo)利率中位数为38.22％，较2021年下滑超过2个百(bǎi)分(fēn)点，与上游硅料(liào)等原材料价(jià)格上涨(zhǎng)、电子消费品(pǐn)需求放(fàng)缓至(zhì)部分芯片(piàn)元件降价销售等因素有关。2022年半导体下滑(huá)5个(gè)百分(fēn)点以上(shàng)企业达到27家，其中(zhōng)富满微2022年(nián)毛利率降至19.35％，下降了34.62个百分(fēn)点，公(gōng)司在年报中也说明了与这两方面原因有关(guān)。

　　有(yǒu)10家企业毛利率在60％以(yǐ)上，目前行业最高的臻镭(léi)科技达到87.88％，毛(máo)利率居前且公司经(jīng)营体量较大(dà)的公司有(yǒu)复(fù)旦微电（64.67％）和(hé)紫光国微(wēi)（63.80％）。

　　图(tú)3：2022年(nián)毛利率居前的(de)10大企业

　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

　　超(chāo)半(bàn)数企业研发(fā)费用(yòng)增长(zhǎng)四成，研发占比不(bù)断(duàn)提升(shēng)

　　在国外芯片市场卡脖子、国内自主研发上(shàng)行趋势的(de)背景下，国内(nèi)半导体企业(yè)需要不断通(tōng)过研发投入，增加企业竞争力，进而对长久业绩(jì)改观带来正(zhèng)向促进作用。

　　2022年半导(dǎo)体行业(yè)累计(jì)研(yán)发费用为(wèi)506.32亿(yì)元(yuán)，较2021年(nián)增长28.78％，研发费用再创新高(gāo)。具体公司(sī)而言(yán)，2022年132家企业研发费用中位数为1.62亿元，2021年同期为(wèi)1.12亿元，这一数据(jù)表(biǎo)明2022年半数企业研(yán)发费用同比增长44.55％，增长幅(fú)度(dù)可观(guān)。

　　其中，117家（近9成）企(qǐ)业2022年(nián)研(yán)发费用同比增长，32家(jiā)企业增长超过50％，纳芯微、斯(sī)普瑞(ruì)等4家企业研发(fā)费(fèi)用同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)100％以上。

　　增长金额来看，中芯国际、闻泰科技(jì)和海光信息，2022年研(yán)发费用(yòng)增长在6亿元以(yǐ)上居(jū)前(qián)。综合(hé)研发费用增长率和(hé)增长金(jīn)额(é)，海光信息、紫光(guāng)国(guó)微、思瑞浦(pǔ)等企业比较突(tū)出(chū)。

　　其中，紫光国微2022年研发(fā)费用增长5.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)91.52％。公司去(qù)年(nián)推出了国(guó)内首款支持双模联(lián)网的联通5GeSIM产品，特种集(jí)成电路(lù)产品进(jìn)入C919大型(xíng)客机供应链，“年产2亿件(jiàn)5G通信(xìn)网络(luò)设备用(yòng)石英谐振器产(chǎn)业化”项目顺利验(yàn)收。

　　表4：2022年研(yán)发费用居前的10大企业

　　制图：金融界上市公司(sī)研究院；数据来源：巨灵财经

　　从(cóng)研发费用占营收比重来看，2021年半(bàn)导体行业的中位(wèi)数为(wèi)10.01％，2022年提升至13.18％，表明企业研发意愿增(zēng)强，重(zhòng)视资金(jīn)投(tóu)入。研发费用占比(bǐ)20％以上的(de)企业(yè)达到40家，10％至(zhì)20％的企业(yè)达到42家。

　　其中(zhōng)，有32家企业不仅(jǐn)连(lián)续(xù)3年(nián)研发费用占(zhàn)比在10％以(yǐ)上(shàng)，2022年研发费用(yòng)还(hái)在3亿元以上，可谓既有研发高占比又有研发高金额(é)。寒(hán)武纪-U连续(xù)三年研发费用占(zhàn)比(bǐ)居行业前3,2022年研(yán)发(fā)费用(yòng)占比达(dá)到208.92％，研发(fā)费(fèi)用支(zhī)出15.23亿元。目前(qián)公司思(sī)元(yuán)370芯片及加速卡在众(zhòng)多行业领域中的头部公司实现(xiàn)了批量销售或达(dá)成合作意向。

　　表4：2022年研(yán)发费用占比(bǐ)居前的10大企业

　　制图：金融界(jiè)上市(shì)公司研究(jiū)院；数据(jù)来源(yuán)：巨(jù)灵财经

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 盱眙的邮编号码是多少啊