本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持(c迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名hí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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