近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内(nèi)第(dì)二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股份有限公司债(zhài)务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资(zī)工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头部(bù)房地产企业债券融(róng)资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房地(dì)产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句布信息(xī)，针对中国进出口银(yín)行金融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛(dǎo)银行和(hé)粤财(cái)信托共(gòng)5家(jiā)机构涉(shè)及债券业(yè)务(wù)违(wéi)规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调查发(fā)现，大连(lián)银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代持(chí)交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式，每日(rì)滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速(sù)度不(bù)同的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西(xī)银行和(hé)青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性(xìng)，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等方当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句式参与(yǔ)债券(quàn)代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日常(cháng)监(jiān)测(cè)工作(zuò)中发现，工商银行(xíng)主承销的(de)多期债务融(róng)资工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收(shōu)取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司两(liǎng)家(jiā)金(jīn)融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年，交易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一(yī)定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被通(tōng)报(bào)的原因包(bāo)括低价(jià)包销多期(qī)债务融资(zī)工具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债(zhài)务(wù)融资(zī)工具未按(àn)照发行文件约(yuē)定开展余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投(tóu)资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了(le)一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与机构(gòu)在(zài)从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机构作为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护好行业的(de)良性(xìng)竞争生态(tài)。

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