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四大灵猴的兵器叫什么名字国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等(děng)人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行(xíng)预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定(dìng)性(xìng)等因素均有望(wàng)对金价(jià)形成(chéng)长期(qī)支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四(sì)季度婚四大灵猴的兵器叫什么名字庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前(qián)黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关(guān)企业(yè)通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。