A股“股王”之争进入白热(rè)化阶段，中国移动股价周中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台(tái)手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引(yǐn)发市(shì)场热议。截至(zhì)周(zhōu)五(wǔ)收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可危。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算则(zé)不过是一场计(jì)算(suàn)上(shàng)的乌(wū)龙，但若均(jūn)按照A股股价(jià)等数据计(jì)算，则其总市值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台成(chéng)为“市值(zhí)王”。

　　拉(lā)长时(shí)间看，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工智能等一系列热点催化(huà)下，中国移(yí)动今年股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动和茅(máo)台这(zhè)场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出(chū)白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股(gǔ)总(zǒng)市值榜首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近十多年来股王(wáng)变(biàn)迁的背(bèi)后似(shì)乎(hū)也反(fǎn)应着国内经济(jì)趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国(guó)石油登(dēng)陆A股时(shí)，市值一(yī)度超过(guò)8万(wàn)亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第(dì)一，甚至登(dēng)顶全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)市值之(zhī)首，得益于当时基建(jiàn)大发展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直(zhí)到2015年工商银行依托当年互联(lián)网金融牛(niú)市成为新锐股王。再后(hòu)来(lái)，随着(zhe)我国在2018年进入消费(fèi)牛(niú)市，开(kāi)启了此后(hòu)三(sān)年的消费白(bái)马(mǎ)股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台(tái)股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料来源：微(wēi)信(xìn)公众号市值观(guān)察4月17日(rì)文章《谁(shuí)是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅(máo)台仍(réng)一直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但在高端白酒的(de)高估值(zhí)泡沫下，以及(jí)今年春节后白(bái)酒行业的终端(duān)动(dòng)销几乎(hū)并未(wèi)达到预期，整(zhěng)个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国(guó)移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位发出了挑战。

　　市(shì)场(chǎng)分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，中国移动一度超(chāo)越贵州(zhōu)茅台市值(zhí)这(zhè)一历史(shǐ)性事件(jiàn)背(bèi)后，除了离不开国家政策持续(xù)推(tuī)进的数字经(jīng)济，与最近(jìn)爆火的人工智能(néng)两大概念(niàn)加持(chí)，还有来(lái)自(zì)于“中特(tè)估”这个新概念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显(xiǎn)示，当前美股市值前十(shí)的上市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉(lā)、META均为科技(jì)股。有分析认为(wèi)，科技进(jìn)步已成提升(shēng)生产力的(de)重要因(yīn)素，二(èr)级市场对科技企业(yè)的态度能(néng)一定(dìng)程(chéng)度(dù)显示(shì)出(chū)科技企业的竞争力(lì)强度(dù)。因(yīn)此，以(yǐ)中国移动为(wèi)代(dài)表的科技(jì)股“逼(bī)宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费(fèi)股似乎(hū)也预示着市场(chǎng)中(zhōng)的积(jī)极现象(xiàng)。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐向数字化深度转型的(de)背景下，实力(lì)强劲(jìn)并(bìng)实现华(huá)丽转身(shēn)的(de)中国移(yí)动，已经逐渐成引(yǐn)领中国(guó)经济(jì)潮流的主力军。信达证券研报表示，公司作为(wèi)国企数字(zì)经(jīng)济担当，积极布局(jú)云计算(suàn)、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云(yún)计(jì)算业务的需(xū)求(qiú)，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计算业务(wù)能(néng)力(lì)，正在(zài)从传统管(guǎn)道运(yùn)营商向数字(zì)科技领军企业加(jiā)快跃(yuè)迁升(shēng)级，有望首先迎(yíng)来估值重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光(guāng)大证券4月(yuè)15日(rì)研报显示(shì)，2022年(nián)底以来(lái)，截至(zhì)4月13日(rì)，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三(sān)大运(yùn)营商板(bǎn)块，借(jiè)助(zhù)“小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询央企低估值+数字经济”成为(wèi)率先修复(fù)的板(bǎn)块。

　　▌中国(guó)移(yí)动的新魔法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另(lìng)一个故事引(yǐn)发市场热(rè)议。即很长一段时间以来，A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)一直流传着(zhe)“茅(máo)台(tái)魔咒”的(de)传说，即(jí)大多股价超(chāo)过茅(máo)台的上市公司，在风光散尽(jǐn)之后往(wǎng)往下场(chǎng)都不(bù)太好。本次中国移动直(zhí)接在市值上(shàng)超越茅台，结(jié)果是否会不一样呢(ne)？

　　回(huí)看那(nà)些中了(le)“茅台魔咒”的(de)A股上(shàng)市公司，有同样中字头的中国(guó)船舶，其(qí)在(zài)2007年依托船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并一度突(tū)破(pò)300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近，至今(jīn)中(zhōng)国船舶股价维持(chí)在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信息、中文(wén)在线、全通教育等多家公司股价均超越茅台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷就是(shì)股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公(gōng)司的陨(yǔn)落大部分(fēn)主要是由于行业(yè)景气度变化以及(jí)股市景气度无法(fǎ)维持。而茅台凭借其产(chǎn)品稀(xī)缺(quē)性以及长期(qī)稳稳增长的利润(rùn)，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对于一(yī)家企业股价能否持(chí)续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之(zhī)称，营收规模超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅(máo)台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大(dà)致归结为两个(gè)重要原(yuán)因。一(yī)方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费越交越少(shǎo)。在市场化的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高价，而(ér)中国(guó)移动虽(suī)掌握着大把的(de)通(tōng)信类资源，但作为央企需要承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任(rèn)，也就不能无(wú)拘(jū)束地涨价。另(lìng)一方面即是成本方面的问题(tí)，中国移动(dòng)本质作为通信基(jī)础设施企(qǐ)业，需(xū)要持续不断(duàn)的建设投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其(qí)近十年资本开支合计(jì)1.82万(wàn)亿(yì)元。相比(bǐ)之(zhī)下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此(cǐ)沉重的(de)资本开支，也(yě)不需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数(shù)据可(kě)以看出，中国移(yí)动今(jīn)年一(yī)季度的营收是(shì)茅(máo)台的8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销(xiāo)售毛(máo)利率更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的(de)巨大差别。<小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询/p>

　　不过，近期来看，一系列(liè)信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎来一(yī)些变化(huà)。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期(qī)的结束，中国移(yí)动(dòng)此前(qián)表示，2022年是三年投资高峰的(de)最后一(yī)年(nián)，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元同比(bǐ)下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年(nián)营收则(zé)可突破1万(wàn)亿元。据业(yè)内人士测算，这(zhè小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询)意味着(zhe)届(jiè)时(shí)全年资本(běn)开支占收(shōu)入比重将(jiāng)低于18%，创下(xià)2007年以来的(de)新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着移动互联网进入下半场，行业重心已转向(xiàng)产业(yè)互联(lián)网和(hé)智能化(huà)，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国移动(dòng)数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去(qù)年公司数字化转型(xíng)收入(rù)对主营业务收入增量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外，公(gōng)司移动(dòng)云收入规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入(rù)达到503亿(yì)元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍暴(bào)涨，综合实(shí)力迈入国内(nèi)业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询