踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收(sh小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度(dù)保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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