金融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日(rì)本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道(酒红色是哪几个颜色调出来的dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美(m酒红色是哪几个颜色调出来的ěi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷(yé)子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用(yòng)业(yè)绩(jì)证明自己的(de)确(què)被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层(céng)的(de)助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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