钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出(chū)30亿(yì)元(yuán)定(dìng)增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股(gǔ)价(jià)过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密(mì)度(dù)较(jiào)低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度(dù)大(dà)大落(luò)后于(yú)了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠(nà)电科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开(kāi)电话(huà)会并(bìng)在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司此前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新(xīn)上钠(nà)离子(zi)电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的(de)盈利(lì)水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于(yú)钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于(yú)该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将(jiāng)在(zài)当前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合(hé)作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能、低(dī)速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了(le)销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等(děng)工作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的(de)绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前(qián)的(de)，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对(duì)锂电(diàn)池的(de)平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术(shù)一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近(jìn)，目(mù)前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局(jú)钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划(huà)可(kě)谓(wèi)“家常(c正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算háng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设(shè)，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实(shí)际(jì)效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据(jù)定(dìng)增方(fāng)案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算