看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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