美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非(fēi)常独特的(de)商(shāng)业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学(xué)初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临(lín)的做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区银(yín)行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波(bō)动(dòng)已引起官员及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分(fēn)析师高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机(jī)事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级(jí)别(bié)演变(biàn)成周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出(chū)现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是(shì)否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引发盘(pán)面快(kuài)速下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东(dōng)产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油(yóu)破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再(zài)存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对(duì)市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端总计(jì)划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预期仍(r微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔éng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青(qīng)价(jià)格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预(yù)期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需关(guān)注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时(shí)，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年(nián)内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工(gōng)较为(wèi)积(jī)极，实(shí)际(jì)检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现了周度(dù)回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋(qū)势延(yán)续。从价(jià)格走势(shì)看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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