财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需求(qiú)及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素(sù)均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规(guī)模增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端(duān)零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用道(dào)建设以(yǐ)提(tí)高市场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化(huà)的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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