金(jīn)融界(jiè)4月27日消息  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒李渡(dù)正(zhèng)式登陆港(gǎng)交所(suǒ)，尴尬的是(shì)开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上(shàng)市第一天市值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒(jiǔ)挂牌上交所后，至今没有(yǒu)酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡(dù)是(shì)近7年时间(jiān)第(dì)一只实现资(zī)本上市的白(bái)酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹资资(zī)金(jīn)约50亿港(gǎng)元(yuán)，公开发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得(dé)注意的是，不知道(dào)是出于(yú)何(hé)种考虑，此(cǐ)次珍酒李(lǐ)渡(dù)并(bìng)没有(yǒu)引入(rù)基石(shí)投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入(rù)两轮投资者，分别是(shì)有着“华尔(ěr)街之狼(láng)”之(zhī)称(chēng)的私(sī)募(mù)股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本分别(bié)为1.76美(měi)元(yuán)和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相(xiāng)较于(yú)珍酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港元，这意味(wèi)着私募巨头(tóu)KKR目(mù)前浮亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间(jiān)狂砸(zá)15.77亿元(yuán)广告费(fèi)

　　公开资(zī)料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力提供以酱香型为主(zhǔ)的次(cì)高端白酒产(chǎn)品的(de)中国白酒公司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括(kuò)珍(zhēn)酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘窖(jiào)及开口(kǒu)笑四(sì)大白酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三(sān)大白酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收(shōu)入计算(suàn)，珍酒李(lǐ)渡是中国(guó)第(dì)四大民营(yíng)白酒公司(sī)，以及(jí)中国白(bái)酒行业(yè)中提供三种(zhǒng)香型白酒的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作17.6%。从净利润(rùn)表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年(nián)的毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与(yǔ)A股白酒公司相(xiāng)比(bǐ)也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年(nián)的(de)毛(máo)利率超过(guò)90%，而腰(yāo)部(bù)的今世缘、口子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因之(zhī)一就是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告(gào)支出。财(cái)报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡(dù)销售及经销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于(yú)同期分别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，珍(zhēn)酒李渡的存(cún)货(huò)正在逐(zhú)步增(zēng)加。报告期内，公司(sī)存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存(cún)货周(zhōu)转天(tiān)数(shù)分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股(gǔ)书解释称大部分存(cún)货为基酒(jiǔ)，但仍(réng)然有不少针(zhēn)对其产(chǎn)销失衡(héng)的质疑。

　　吴向东(dōng)曾操盘(pán)金(jīn)六福 身价230亿(yì)元

　　低于(yú)行(xíng)业的毛利(lì)率和“豪横”的广告支出，这与珍酒李渡创始人吴向东的(de)操盘手(shǒu)法密切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白(bái)酒教父”——吴向(xiàng)东是(shì)一名白酒(jiǔ)行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴(lǐ)陵的一个(gè)普(pǔ)通农(nóng)村家庭，1992年(nián)，在(zài)湖南省外贸学(xué)校毕业(yè)的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军(jūn)旗下(xià)新华联(lián)集团工作。此(cǐ)后四年，他升至新华(huá)联集团(tuán)董事、董(dǒng)事局副主席。也是在此，吴向东正式开启了(le)他的白(bái)酒事业。

　　在傅军(jūn)的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代(dài)理(lǐ)权，仅一年就将(jiāng)川酒王销(xiāo)量做到湖南第一。川酒王热销之后，大(dà)量仿(fǎng)冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争白热化，下游(yóu)经销(xiāo)商的日(rì)子越来越难(nán)，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东(dōng)与(yǔ)五粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这是他在白酒(jiǔ)业首(shǒu)创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金(jīn)六福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作进(jìn)世界杯(bēi)，媒体将时任男足主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练(liàn)和好运福星(xīng)。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米卢(lú)担任金六(liù)福形象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长一(yī)段时(shí)间，金六福的广告投放量都(dōu)是(shì)全国第一(yī)。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰(hōng)炸(zhà)下，金六福(fú)迅(xùn)速成(chéng)为(wèi)国(guó)民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖南(nán)知名白酒品(pǐn)牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡诞生(shēng)。

　　目前，吴(wú)向东实际控制(zhì)的(de)金东(dōng)集团旗下共(gòng)有华致酒行、华泽(zé)酒业(yè)集(jí)团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投(tóu)资三个(gè)产业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文化旅(lǚ)游、新能源(yuán)、互联(lián)网、酒业等(děng)多个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也一举(jǔ)成为湖南省株洲(zhōu)市首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民币(bì)财富位列(liè)榜单(dān)第955位。

　　白酒还是会(huì)更好生意(yì)吗？

　　在前不久(jiǔ)的第108届(jiè)全国糖酒(jiǔ)商品交易(yì)会上(shàng)，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论坛(tán)上，在酒水行业颇为知名的盛初(chū)咨(zī)询董事(shì)长王朝成放出“重(zhòng)磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期进(jìn)入销量负增长、收入低增长或0增长(zhǎng)、利润低增长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是(shì)行(xíng)业(yè)的分水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看(kàn)趋势，真正的高端(duān)消费在(zài)疫情场景中并(bìng)没有太(tài)受影(yǐng)响，次高(gāo)端库(kù)存(cún)仍(réng)未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复较快。高端(duān)的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上(shàng)市公(gōng)司业绩会出(chū)现增(zēng)速放缓(huǎn)和进(jìn)一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存在三(sān)个矛盾：一是(shì)产区和供需的矛盾，大产区都在扩产能，但(dàn)销量在下降；二是名(míng)酒企业都在向下扩(kuò)展产品线，和地方酒厂会(huì)产生(shēng)矛盾；三是名酒企(qǐ)业渠道重心下(xià)移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行(xíng)业销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要(yào)是(shì)100块钱以(yǐ)下(xià)的价位带，其原因在于城市化，大(dà)部分劳动(dòng)人口从农村转移到城市后，消费习惯变(biàn)了(le)，导致未来升级(jí)空间基数变小；超高端(duān)从5万吨上(shàng)涨(zhǎng)到10万(wàn)吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量(liàng)至(zhì)少涨了两倍。

　　他(tā)给(gěi)出了一组各(gè)价(jià)格带(dài)白(bái)酒节前和节后的(de)终(zhōng)端(duān)进货量数(shù)据。其中(zhōng)：2000元(yuán)以上相关产品下(xià)降(jiàng)19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端(duān)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次(cì)高端价(jià)格节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端(duān)节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中(zhōng)低端节(jié)前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡未来走向何(hé)方(fāng)让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作