金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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