金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆know过去分词是什么写，know过去分词是什么词二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美(měi)元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强(qiánknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词g)，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银know过去分词是什么写，know过去分词是什么词行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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