财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多(duō)位(wèi)知名基金经(jīng)理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方(fāng)向(xià莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ng)也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能，加仓(cāng)同花顺、金(jīn)山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工智能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出(chū)天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该与其共舞，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越多的(de)基(jī)金经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块(kuài)中的计(jì)算机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿(yì)元，一季(jì)度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名(míng)基(jī)金经理布(bù)局(jú)AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际(jì)、上海电影，其(qí)中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合(hé)一季度(dù)新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明(míng)睿新起(qǐ)点(diǎn)混(hùn)合一季度新(xīn)进中芯国际(jì)、同(tóng)花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端(duān)的应(yīng)用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知(zhī)全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓(cāng)动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在(zài)一季(jì)报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以(yǐ)及相关人(rén)工智能(néng)的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散到(dào)国(guó)内产业界(jiè)，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业(yè)受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影(yǐng)新入他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股均为新晋兴(xīng)全合润(rùn)重仓股。

　莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗　

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报(bào)称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类(lèi)行业配置(zhì)比例(lì)一个很重(zhòng)要(yào)的临界值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存(cún)安全距(jù)离(lí)。从这点看，基(jī)金经理对(duì)于TMT来说仍称不上莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗“抱(bào)团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金成(chéng)长团(tuán)队对新(xīn)能源的钟爱业内闻(wén)名(míng)，最新披(pī)露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新(xīn)能源(yuán)概(gài)念股。除此之(zhī)外(wài)，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且(qiě)新晋(jìn)晶科(kē)能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持(chí)信心，“我(wǒ)们对本产品重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国(guó)移(yí)动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心怡混(hùn)合也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年(nián)的(de)消化(huà)后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的(de)风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，新(xīn)能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海(hǎi)风的(de)一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他(tā)选(xuǎn)择(zé)会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法承(chéng)受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控制(zhì)持有比例，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇(chóng)一(yī)季(jì)报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益标的(de)，就没(méi)有参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可(kě)知(zhī)，今年(nián)一(yī)季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要(yào)集中于(yú)大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的研发和发布，其中(zhōng)办公场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应用、算(suàn)力(lì)、模型三层中建(jiàn)议投(tóu)资者优(yōu)先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也(yě)看好相关(guān)板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期(qī)的时(shí)代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的时代，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的资产是(shì)科技。他坦言(yán)，自(zì)己(jǐ)目前(qián)重(zhòng)仓半(bàn)导体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市场人(rén)士也指出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)策(cè)略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏(piān)成长风格占优，尤其是(shì)很(hěn)多科技股在过(guò)去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现(xiàn)。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今(jīn)年(nián)要推动数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可(kě)能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大多(duō)数(shù)的投资者，不适合在(zài)这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度(dù)有(yǒu)限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有(yǒu)望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周(zhōu)期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗