总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科(kē)技创新投(tóu)资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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