在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(nén见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语g)行业(yè)在一季度是(s见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语hì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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