随(suí)着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换(huàn)股以及对后市看法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一季(jì)报(bào)中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电(diàn)动车(chē)、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域投资(zī)机会。他(tā)认为AI 产业(yè)的发(fā)展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一(yī)季报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进(jìn)成(chéng)为第(dì)一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅(fú)调(diào)入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，从(cóng)银华基金李(lǐ)晓星在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来(lái)看(kàn)，整体基(jī)金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛世精选A、银华大(dà)盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一(yī)年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银华(huá)心选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华(huá)心怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有、银华心兴(xīng)三(sān)年持有A 则(zé)在(zài)一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的(de)是银(yín)华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅(fú)提(tí)高了港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度(dù)29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓(cāng)位从去(qù)年底14.93％上(shàng)升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李(lǐ)晓星代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变(biàn)动较大(dà)。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司、星环(huán)科技(jì)-U “新进(jìn)”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为(wèi)第(dì)一大重(zhòng)仓股，截至一(yī)季报(bào)，该基(jī)金(jīn)持有立(lì)讯精(jīng)密(mì)826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了(le)精测电子(zi)，较去(qù)年(nián)底增加了16倍(bèi)，目前(qián)持有市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得(dé)注意(yì)的是，上述(shù)“进新”个股(gǔ)大多数是AI相(xiāng)关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海光(guāng)信(xìn)息、复(fù)旦(dàn)微(wēi)电(diàn)、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光(guāng)国(guó)微、华海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季(jì)报，该基(jī)金分别持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作(zuò)文(wén)”表达了自(zì)己对(duì)市(shì)场(chǎng)的看法，基金君(jūn)为大家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星在(zài)一季报(bào)中表示，对于今年国(guó)内的宏观(guān)判断依然是经济整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结构调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由于(yú)国家(jiā)自身实力的不(bù)断增(zēng)强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益(yì)共(gòng)同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术(shù)，现象(xiàng)级应用推(tuī)出后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要(yào)关注的(de)是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维(wéi)持看好(hǎo)国产替代(dài)方向，集中(zhōng)在半导体设(shè)备、材(cái)料、零(líng)部件环节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国(guó)产供应商积(jī)极验证导入，国(guó)内晶圆产线(xiàn)建设将再度提(tí)速(sù)。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期接近尾声，经历了(le)过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车(chē)、 消费(fèi)电子，关(guān)注相关(guān)左侧(cè)布局机会。

　　新(xīn)能源板块是一(yī)季(jì)度被市(shì)场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于历史偏低的(de)位(wèi)置。只(zhǐ)是市(shì)场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关注利好，对于下(xià)跌的板(bǎn)块更多地关(guān)注利(lì)空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现在市场(chǎng)对(duì)于(yú)新(xīn)能源板块的(de)担(dān)忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车(chē)、风(fēng)光(guāng)电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓(cāng)新能源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在(zài)管(guǎn)的(de)6只基金(jīn)平均仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳(ào)研究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年(nián)底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一(yī)年定开(kāi)A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同(tóng)程度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远(yuǎn)的代表作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产业为例，该基金(jīn)一季度增持璞泰(tài)来，较(jiào)去(qù)年末加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大的是(shì)中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新(xīn)进”前(qián)十大个(gè)股，斯(sī)莱克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则退出前十(shí)大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度(dù)最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度(dù)较(jiào)去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场(chǎng)经历了疫(yì)情(qíng)复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经济先是在(zài)大(dà)家“强(qiáng)复(fù)苏(sū)”的(de)预期 中趋(qū)于明显的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强(qiáng)预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧，随(suí)后又(yòu)出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出(chū)震荡(dàng)趋势。本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体(tǐ) 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智(zhì)能

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季(jì)报(bào)。其(qí)中(zhōng)，中信保诚基金权益投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观经济目前处在一(yī)个温(wēn)和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权益市(shì)场行情的(de)开展，二季度指数仍有可能会是震荡(dàng)上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了部(bù)分短期(qī)达到目标价的相关品种，并根据(jù)收益(yì)率预期的变化调整了(le)一(yī)部分科技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新成(chéng)长为例，该基(jī)金在一(yī)季度(dù)增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航(háng)光电等个股，人福医(yī)药“新进”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在(zài)一季(jì)报中表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这一非常宏大的命(mìng)题，他目前持谨慎乐e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数观的态(tài)度。首先我们(men)相(xiāng)信这(zhè)是(shì)一项会(huì)对(duì)目(mù)前的生产(chǎn)和(hé)生(shēng)活方式(shì)带来重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力(lì)去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无法(fǎ)相(xiāng)对准(zhǔn)确(què)的评估(gū)这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业(yè)格局(jú)带(dài)来的影响，也不(bù)能(néng)给出大部分公司一(yī)个相对清晰的(de)定价，因此(cǐ)我们(men)一季度(dù)暂(zàn)时(shí)还没有明显增加相(xiāng)关的(de)持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪(zōng)。一季度我(wǒ)们持仓较(jiào)多的(de)电(diàn)动车和光伏(fú)表现不佳，受到了(le)一些短(duǎn)期(qī)因(yīn)素的干扰，投资者(zhě)的信心(xīn)出现了波动。投资者预期(qī)变化导致(zhì)部分个股(gǔ)出现了(le)较大回调，目(mù)前(qián)行业整体估(gū)值(zhí)水平处(chù)于(yú)历史较低位置，而这两个行(xíng)业未(wèi)来的发展方向还是(shì)相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发(fā)布(bù)了一季(jì)报(bào)在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程中(zhōng)最重要的(de)事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的基本(běn)原(yuán)理告(gào)诉(sù)我们，价值会随(suí)着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随(suí)着(zhe)利润波动。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能(néng)好的(de)资产，是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面，以姜诚代表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优选A代(dài)表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团(tuán)，增持了(le)工商银行、建发(fā)股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大(dà)的变(biàn)化，是因为长(zhǎng)期观(guān)点没有大(dà)的变(biàn)化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供(gōng)的(de)较(jiào)低估值水平，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不(bù)断切(qiè)换(huàn)的市场中保持平(píng)和(hé)。但投资(zī)是一项苦差事，需要(yào)随时准备证伪自(zì)己(jǐ)的观点，需要保持学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数