市场再迎(yíng)来(lái)风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏(xià)上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居(jū)第二(èr)位的(de)是(shì)易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板(bǎn)个股面临的价(jià)格波动更大，因(yīn)此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投(tóu)资者提(tí)供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投(tóu)资者更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间(jiān)和精力(lì)去关注标(biāo)的对应上市(shì)公(gōng)司的(de)投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提(tí)升(shē三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ng)；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服(fú)务科创板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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