衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回O朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思PEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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