在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎ腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码n)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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