美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或(huò)部(bù)分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行此后表示(shì)，关(guān)于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行(xíng)有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及(jí)生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大(dà)量的数(shù)字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在(zài)银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的(de)安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决(jué)后，人(rén)们(men)对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本月10日(rì)起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多体现(xiàn)的(de)是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期(qī)美(měi)国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市(shì)场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的一(yī)份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储是(shì)否会在接下来的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也(yě)有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要(yào)重点留(liú)意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪(xù)上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来(lái)，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大(d可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句à)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回升可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下(xià)游(yóu)行业的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在(zài)于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期(qī)价(jià)弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提(tí)下，PTA有(yǒu)望出可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也(yě)出现了周(zhōu)度(dù)回(huí)升(shēng)的态势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍(réng)高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

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