金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市(sh作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ì)爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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