海通策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1不拘于时句式类型，不拘于时句式还原全A归(guī)母净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利(lì)单(dān)季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气(qì)度高位回(huí)落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速持(chí)续提升(shēng)，主要受益于储能的快速发展。

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