五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大(dà)的(de)破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持(chí)续减值(zhí)，高息又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出(chū)口同比东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从(cóng)月(yuè)线来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠(gāng)杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没(méi)有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的(de)时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无(wú)论(lùn)如何(hé)，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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