吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％红楼梦多少字、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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