钠(nà)电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技是(shì)真跨(kuà)界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股(gǔ)价又在(zài)4个多(duō)月时间(jiān)极(jí)速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的(de)投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠(nà)离(lí)子电池便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进(jìn)度大大(dà)落后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天(tiān)之际，传(chuán)艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于(yú)跨界钠(nà)电池前(qián)10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等涉及(jí)公司(sī)经营(yíng)的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结(jié)底还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去(qù)年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公(gōng)司营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除了田井读什么字，畊和耕的区别资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如(rú)何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好(hǎo)，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户(hù)名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自(zì)信，其在调研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂(lǐ)离子电池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠(nà)离(lí)子电池正、负极(jí)材(cái)料(liào)价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池(chí)的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的(de)降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步(bù)下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资(zī)定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域(yù)雄(xióng)心(xīn)勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)的(de)实施地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设(shè)期仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　田井读什么字，畊和耕的区别而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项(xiàng)目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 田井读什么字，畊和耕的区别