美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上(shàng)存(cún)在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其(qí)他女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续(xù)第十(shí)次(cì)加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会(huì)给出(chū)一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是(shì)不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要(yào)在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融(róng)体系有足够的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压(yā)力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么(cún)在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能松了(le)一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上(shàng)升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的(de)连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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