今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存(c卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ún)接卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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