公募(mù)基(jī)金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减左眉毛有一根特别长是什么意思？持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在(zài)重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年(nián)始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全(quán)年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告(gào)期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

左眉毛有一根特别长是什么意思？　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(左眉毛有一根特别长是什么意思？yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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