5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发(fā)布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率(l岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ǜ)基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的(de)交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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