看(kàn)看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国(guó)能源(yuán)部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，嫦娥二号拍到外星人已经证实国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cà嫦娥二号拍到外星人已经证实i)油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况(kuàng)和国(guó)内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替(tì)代增加，西南(nán)地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增(zēng)加而(ér)需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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