衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(shì)场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市场对(d艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机uì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基(jī)本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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