钠(nà)电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续(xù)下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规(guī)划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告(gào)披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度(dù)定(dìng)增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备(bèi)和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当年公(gōng)司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到(dào)了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技(jì)给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的(de)一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根伊拉克是不是被灭国了据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到(dào)2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若传艺科技(jì)的(de)钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露(lù)威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电(diàn)动车(chē)领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮(lún)车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的(de)替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有(yǒu)益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池(chí)的(de)理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给(gěi)到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据伊拉克是不是被灭国了伊拉克是不是被灭国了定(dìng)增方案(àn)，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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