金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故。

　　鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故g>光大期(qī)货：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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