踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及(j日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家í)对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发(fā)布对(duì)外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zh日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家e)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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