例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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