金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济(jì)和(hé)政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(ni哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读án)以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使得贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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