芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总(zǒn找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思g)量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思)全(quán)国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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