北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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