中国(guó)金融(róng)行业加速对(duì)外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化”结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而(ér)成为(wèi)外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞(ruì)银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群(qún)机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的(de)一批(pī)合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段(duàn)的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存(cún)在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财(cái)富管理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四(sì)个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中(zhōng)心(xīn)的(de)业务核心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产品(pǐn)业(yè)务(wù)的(de)业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推(tuī)进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户(hù)提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户及其(qí)家族(zú)提供(gōng)专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决方(fāng)案和(hé)财富规(guī)划方(fāng)面的业(yè)务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度不断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设(shè)的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的(de)外(wài)资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为国(guó)际(jì)金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对(duì)行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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