5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号(楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人hào)重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的(de)操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行(xíng)之后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学(xué)等(děng)业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够(gòu)的安全边际(jì)。在过(guò)去(qù)几(jǐ)个(gè)季(jì)度(dù)的财(cái)报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗(luó)列(liè)，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年(nián)4月信贷(dài)低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红(hóng)火火，但很(hěn)多(duō)投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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