5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机板块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极(jí)因素出(chū)现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面(mià一个男人出轨了还爱自己的老婆吗n)预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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