在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预(yù)计会(huì)在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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